Investidores,
Segue o Mornign Hightlights da Brasil Plural, excelente gestora de fundos que está na nossa Plataforma. Para mais informações contate nosso assessor thiago@moneyinvest.com.br.
* KROT3 (OW; YE14 TP 59) - O segmento on campus foi o principal responsável pelo forte resultado da Cia, tanto por um crescimento importante das matriculas, quanto pelo aumento mais forte do ticket médio (resultado de menos descontos e melhora no mix de cursos). O que ainda vale ressaltar é que a penetração do FIES na base de alunos atingiu 63.2% e o management indicou que a dinâmica do FIES na Kroton vai mudar daqui para frente, de forma que ele deverá contribuir muito mais para melhorar o drop out do que para aumentar o número de matriculas em si. Outro ponto que merece destaque é que a Cia atingiu no 1Q14 38% do guidance de lucro liquido para o ano, e qualquer revisão para cima só deve vir no segundo semestre.
* UGPA3 (EW, YE14 TP 59) - Companhia reportará resultados hoje após o fechamento do mercado. Esperamos um ebitda de BRL 720mn, +17% YoY com margens saudáveis na parte de distribuição de combustíveis (com crescimento de volume de 8% YoY e ebitda de BRL 80 m3) e um pouco mais fracas na Ultragaz e Oxiteno. O maior highlight do trimestre será a integração da Extrafarma, cujos resultados serão reportados pela primeria vez.
* CSAN3 (OW; YE14 TP 53) - Cosan anunciou mais um resultado forte, com crescimento de 28% YoY de EBITDA (2% acima do nosso número). A Raizen Energy e Raizen Fuels se beneficiaram de volume e preço de álcool mais altos (com o aumento do preço da gasolina anunciado pela Pterobras em nov o alcool ganhou competitividade). Mais detalhes a seguir.
* SCAR3 (OW; YE14 TP 42) - Resultado da São Carlos mostrou resiliencia, com AFFOPS 16% acima da nossa expectativa e crescimento de receita de 12% (same-property bases e excluindo o efeito da venda de ativos nos últimos 12 meses). Vacância aumentou de 2% apara 4% QoQ, mas ainda está melhor do que nossa estimativa de 9% para o ano. A margem EBITDA atingiu 86%, com a contribuição de despesas menores com vacância e G&A sob controle. Por fim, FFO também nos surpreendeu (AFFOPS em 0.64, 16% acima do nosso número), impactado por uma despesa financeira mais baixa.
* MAGG3 (OW, YE14 TP 7,5) - Resultado reportado demonstra que as disrupções na produção no final de 2013 já foram resolvidas, e uma recuperação da rentabilidade está ocorrendo. Margem ebitda chegou a 14.4%, +110bps QoQ e ainda há espaço para melhoras. Olhando para frente, acreditamos que uma melhora na situação atual de queima de caixa é necessária para que a atenção do investidor em relação ao papel seja maior. Continuamos acreditamos que há upside relevante no case mesmo quando incluímos um cenário de recuperação muito conservador para a empresa, daí nosso OW.
* Macro - Na terça-feira, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, anunciou que o aumento de impostos sobre bebidas frias, que entraria em vigor em junho, foi adiado por três meses. Além disso, o aumento será feito de forma gradual e não de uma só vez. Vale lembrar que o governo esperava R$ 1,5 bilhão com essa medida. Sem a receita adicional, mantemos o nosso call de um superávit primário de 1,4% do PIB este ano. Em relação à inflação, se a mudança de impostos for implementada até o final do ano, isso não causará nenhuma mudança em nossa previsão do IPCA para 2014. Mas o adiamento deve ter um impacto negativo de cerca de 4 a 5 pontos-base no IPCA em junho e julho. Na quarta-feira, não haverá divulgação de dados relevantes.
CORPORATE NEWSFLOW
BASIC MATERIALS/AGRIBUSINESS
- BHP Puts Nickel Unit Up for Sale as Metal Price Rockets (Bloomberg)
- Rio Tinto achieves 290m tpy run rate ahead of schedule (Bloomberg)
- China Govt Agency to Cut Fees for Margin Financing: Sec. News (Bloomberg)
- China’s Shanxi Plans to Cut Coke Capacity by 6.78m Tons in 2014 (Bloomberg)
- Rio Tinto Says Vale Dispute Won’t Affect $20 Billion Guinea Plan (Bloomberg)
- BHP Sets Up New Aluminum Company: Sydney Morning Herald (Bloomberg)
- BHP says spinning off of non-core assets is 'compelling (Bloomberg)
- Baosteel, Aurizon Say Chance of Counter Offer For Aquila Is Low (Bloomberg)
- Klabin amplia produção de papel cartão no Paraná (Valor)
- International Paper reforça aposta em papelão no Brasil (Valor)
- Valor bruto da colheita de soja do país já beira R$ 100 bilhões (Valor)
- CHS, maior cooperativa dos EUA, investe em fertilizantes no Brasil (Valor)
- “Aplicação aeroagrícola funciona”, afirma especialista (AgroLink)
- CESB pretende criar plataforma tecnológica que permita alcançar a produtividade de 90 sc/ha de soja (AgroLink) http://www.agrolink.com.br/
clipping/jr.aspx?cn=197727&ul= 225256&cid=152757&rt=1&cnd=0& tv=0 - Apos Seca e Lagarta cresce producao na Bahia (Folha de S. Paulo)
TRANSPORTATION, LOGISTICS & INDUSTRIALS
- LOG-IN: Log-In afreta novo navio para o Serviço Atlântico Sul (Guia Maritimo) http://www.guiamaritimo.com.
br/gm_wp/noticias/log-in- afreta-novo-navio-para-o- servico-atlantico-sul/ - ALLL3: ALL e Rumo já negociam em Brasília (Valor) http://www.valor.com.br/
empresas/3546548/all-e-rumo- ja-negociam-em-brasilia - AUTOS: Mercedes-Benz amplia cortes na produção (Valor) http://www.valor.com.br/
empresas/3546546/mercedes- benz-amplia-cortes-na-producao - AUTOS: Anfavea pede livre-comércio com a Argentina (Estadao) http://digital.estadao.com.br/
download/pdf/2014/05/14/B8.pdf
OIL & GAS
- CSAN: ALL e Rumo já negociam em Brasília (Valor) http://www.valor.com.br/
empresas/3546548/all-e-rumo- ja-negociam-em-brasilia
FINANCIALS
- Bancos apostam em 'nova poupança' (Valor)
- BRAZIL: Plano de previdência afeta lucro do Banrisul (Valor)
- Caixa deve assumir previdência complementar de Estados e municípios (Estadao)
- Indusval registra prejuízo de R$ 9,9 mi no 1º trimestre (Estadao)
- Dilma veta anistia de multa a operadoras de planos de saúde (O Globo)
- Governo pode liberar resgate parcial de fundo (Estadao)
- MEXICO: Banca, optimista para financiar al sector inmobiliario / Banks are optmistic to fincance the real estate sector (El Economista)
- MEXICO: Pagarán $800 millones a CNBV por inspección / Some banks should pay $800 mm for CNBV inspection (El Economista)
- MEXICO: Normas más estrictas en 4T para atajar préstamos fraudulentos: CNBV / CNBV sets stricter rules to curb predatory lending of 4Q (El Financiero)
REAL ESTATE
- Brookfield tem sexto prejuizo consecutivo no 1T (Estadao) http://economia.estadao.com.
br/noticias/economia-geral, brookfield-tem-sexto-prejuizo- consecutivo-no-1o-trimestre, 184729,0.htm - Casa, trabalho, compras. Tudo perto (Estadao) http://economia.estadao.com.
br/noticias/economia-geral, casa-trabalho-compras-tudo- perto,184713,0.htm - Preço em queda muda cenário da construção (DCI) http://www.dci.com.br/capa/
preco-em-queda-muda-cenario- da-construcao-id395640.html
UTLITIES
- MP questiona a Sabesp sobre uso do Cantareira (Valor)
- Volume morto evita zero do Cantareira em agosto (Valor)
- Obras adicionais custam R$830mn à Sabesp (Valor)
- Só em 20 anos SP cumprirá metas de descarte de lixo (Estadao)
- Câmara do setor elétrico elege novos conselheiros (O Globo)
- CPFL recebe R$1.2bn em ajuda, mas lucro cai 57% (Valor)
- Aneel nega recurso da Eneva e culpa companhia por atraso em térmica (Valor)
EDUCATION
1. Kroton já foi procurada para vender Uniasselvi (Valor) http://www.valor.com.br/
2. Venda de fatia da Abril Educação está adiantada (Valor) http://www.valor.com.br/
RETAIL/CONSUMER
1. Varejo americano fica estável, mas economia segue em reação (Valor) http://www.valor.com.br/
2. Carrefour diz que Abilio não terá influência sobre gestão (Valor) http://www.valor.com.br/
3. As razões que levam o brasileiro a se tornar sócio da rede (Valor) http://www.valor.com.br/
4. Câmara aprova feriado em São Paulo apenas na abertura da Copa (Folha) http://www1.folha.uol.com.br/
5. Vulcabrás fecha três fábricas em Sergipe e deve demitir 1.3 mil (OESP) http://digital.estadao.com.br/
6. Comércio diz que pode perder bilhões com adoção de feriado na Copa (BBC Brasil) http://noticias.uol.com.br/
