Clientes e Investidores,
Segue abaixo o relatório matinal da gestora Brasil Plural que está na nossa plataforma:
* Financials - Amanhã (28 de maio) começa a ser julgado o tão esperado caso dos planos econômicos que pode ter um impacto multibilionário aos bancos. Em julgamento estarão em pauta a constitucionalidade dos planos econômicos, natureza jurídica das correções monetárias e, em um segundo passo, as especificidades de cada um dos quatro planos econômicos. Espera-se que apenas 8 dos 11 ministros participem da votação, já que 3 deles devem estar impedidos segundo a imprensa.Devido a complexidade do caso e potenciais conseqüências substanciais da decisão, esperemos que o caso não termine em apenas um dia, podendo se estender para depois das eleições. Em assunto relacionado, o jornal Valor publicou uma nota hoje, com a Advocacia Geral da União (AGU) chamando a atenção para os riscos decorrentes de uma eventual perda dos bancos no julgamento dos planos econômicos. Segundo a instituição, alguma medida extraordinária seria necessária por parte do congresso para equacionar o pagamento, seja esta (i) estabelecer regras para o parcelamento do pagamento aos poupadores, ou (ii) estabelecer medidas suporte aos bancos, como por exemplo a criação de um fundo de custeio. Adicionalmente, a AGU também protocolou pela segunda vez ontem um pedido que não ocorra o julgamento antes de um debate prévio das conseqüências da decisão. No setor, mantemos nossa preferência por financials ex-banks (BB Seguridade, Cielo, Cetip) e entre os bancos, Itaú (menos exposto aos planos econômicos). Entendemos que a situação atual traz um risco assimétrico para o segmento, muito embora a situação seja sim complexa e provavelmente ainda vá se prolongar por algum tempo. Acreditamos que o newsflow nesse tema tende a ser bastante prejudicial às ações, especialmente quando considerado que boa parte dos investidores locais e estrangeiros seguem bastante alocados em bancos.
Segue abaixo o relatório matinal da gestora Brasil Plural que está na nossa plataforma:
* Financials - Amanhã (28 de maio) começa a ser julgado o tão esperado caso dos planos econômicos que pode ter um impacto multibilionário aos bancos. Em julgamento estarão em pauta a constitucionalidade dos planos econômicos, natureza jurídica das correções monetárias e, em um segundo passo, as especificidades de cada um dos quatro planos econômicos. Espera-se que apenas 8 dos 11 ministros participem da votação, já que 3 deles devem estar impedidos segundo a imprensa.Devido a complexidade do caso e potenciais conseqüências substanciais da decisão, esperemos que o caso não termine em apenas um dia, podendo se estender para depois das eleições. Em assunto relacionado, o jornal Valor publicou uma nota hoje, com a Advocacia Geral da União (AGU) chamando a atenção para os riscos decorrentes de uma eventual perda dos bancos no julgamento dos planos econômicos. Segundo a instituição, alguma medida extraordinária seria necessária por parte do congresso para equacionar o pagamento, seja esta (i) estabelecer regras para o parcelamento do pagamento aos poupadores, ou (ii) estabelecer medidas suporte aos bancos, como por exemplo a criação de um fundo de custeio. Adicionalmente, a AGU também protocolou pela segunda vez ontem um pedido que não ocorra o julgamento antes de um debate prévio das conseqüências da decisão. No setor, mantemos nossa preferência por financials ex-banks (BB Seguridade, Cielo, Cetip) e entre os bancos, Itaú (menos exposto aos planos econômicos). Entendemos que a situação atual traz um risco assimétrico para o segmento, muito embora a situação seja sim complexa e provavelmente ainda vá se prolongar por algum tempo. Acreditamos que o newsflow nesse tema tende a ser bastante prejudicial às ações, especialmente quando considerado que boa parte dos investidores locais e estrangeiros seguem bastante alocados em bancos.
* Celulose - A Atualização do FOEX mostrou estabilização do preço de celulose na Europa essa semana (-USD0.03/ton, a USD750.51/ton) e uma leve alta na China (+USD1.20/ton, a USD591.8/ton). Mesmo assim, eles continuam apontando um Outlook negativo na China, com pressão de preços vindo principalmente de 3 fontes: (i) excesso de oferta no mercado de papel; (ii) menos credito disponível; (iii) aumento de capacidade de fibra curta por vir. Nesse cenário, mantemos nossa preferência por papel (Klabin – OW; Suzano – OW) a celulose (Fibria – UW).
* HGTX3 (UW; YE14 TP 25) - Como parte da sua estratégia de recuperar o crescimento nas vendas, a Hering lançou uma nova marca, Hering For You, focada totalmente no publico feminino para vender lingerie, moda praia e pijamas. A principio, a nova coleção será vendida pela internet e no canal multimarcas, mas a partir do 2H14 terá sua próprias lojas, com formato menor (80-100 m2, comparados aos 130m2 da loja Hering tradicional). Alem dessa, a Cia esta desenvolvendo outras iniciativas para tentar melhorar o crescimento de top line. A partir da coleção primavera/verão ela vai aumentar a variedade das peças mais vendidas, na tentativa de otimizar a oferta de um produto que ela já oferece. Acreditamos que existem riscos de execução relevantes nessa nova estratégia e, por enquanto, mantemos o UW.
* Ontem, a arrecadação de abril veio em linha com a nossa expectativa, em R$ 105,9 bi. O crescimento real YoY caiu de 2,5% em março para 0,9% em abril, e acumula 1,8% no primeiro quadrimestre – bem abaixo da meta reduzida de 3,0% para 2014 e dificultando o cumprimento da meta de primário do ano. Na terça-feira, não haverá divulgação de dados relevantes.
CORPORATE NEWSFLOW
BASIC MATERIALS
1. Usiminas Seeks to Raise Up to BRL850m With Banks (Bloomberg)
2. Rio Tinto seals $20bn Guinea iron ore project (Bloomberg)
3. China’s Shaanxi to Remove Hukou Curbs for Small Cities: Xinhua (Bloomberg)
4. BHP Says Reviewing Number of Jobs at Worsley Alumina Operations (Bloomberg)
5. Brazilian mills cut scrap purchases and push prices down (SBB)
6. Iron Ore prices enter deceleration route – Preço do minério de ferro entra em rota de desaceleração (Valor)http://www.valor.com.
7. Rio Tinto commited to invest US$20bn in Simandou – Rio Tinto se compromete a investor US$20bi Simandou (Valor)http://www.valor.com.
8. Record [truck] production in 2013 keeps market up - Produção recorde em 2013 mantém mercado aquecido (Valor)http://www.valor.com.
9. Grain Exports Slow Down, Iron Ore Recovers - Exportação de grãos recua; minério se recupera (Folha de S. Paulo) http://www1.folha.uol.
10. Basf announces its entrance in fertilizer market – Basf anuncia no Mercado de fertilizantes (Valor)http://www.valor.com.
11. Agribusiness seeks for alternatives to gain agility – Agronegócio busca saídas para ganhar agilidade (Valor)http://www.valor.com.
12. Fertilizer Prices Fall Slightly in May - Ligeira queda nos preços dos fertilizantes em maio (AgroLink)http://www.agrolink.
13. Russian Grain Harvest May be Impacted if Rains do Not Return this Week - Safra de grãos da Rússia pode ser afetada se chuvas não voltarem esta semana (AgroLink)http://www.agrolink.com.br/
FINANCIALS
1. BRAZIL: Indenização a poupador deve envolver Congresso, diz AGU / Savers compensations should involve Brazilian Congress (Valor) http://www.valor.com.br/
2. BRAZIL: Itaú Chile e CorpBanca começam a desenhar novo modelo de negócios / Itaú Chile and CorpBanca start developing their new business model (Valor)http://www.valor.com.br/
3. BRAZIL: Julgamento de planos será retomado no STF / Trial Plans will be resumed in the Supreme Court (Valor) http://www.valor.com.br/
4. BRAZIL: Vitória de poupadores pode exigir tributo maior, diz BC / Savers success may require higher taxes according to Brazilian Central Bank (Folha de S.Paulo)http://www1.folha.uol.
5. MEXICO: Fovissste colocaría 70,000 créditos hipotecários / Fovissste would place 70,000 mortgages loans (El Economista)http://
6. MEXICO: Emprendedores y Pymes tendrán acceso a microcréditos: Inadem / Enterpreneurs and SMEs will have access to microcredit: Inadem (El Financiero)http://www.
7. MEXICO: Banca de desarrollo eleva cartera de créditos / Development Banks increased their loan portfólio (El Financiero)http://www.
O&G
1. COSAN: Raízen increases its distribution base in the north and central-west regions - Raízen eleva sua base de distribuição no Norte e CO (Valor) http://www.valor.com.br/
2. PETR: Petrobras maintains monopoly on gas and controls supply - Petrobras mantém monopólio no gás e controla oferta (Valor) http://www.valor.com.br/
3. FUELS: Fuel imporrs couls reach U$$ 15 bn by 2022 - Importação de gasolina poderá atingir US$ 15 bilhões em 2022 (Valor) http://www.valor.com.br/
4. OIL: Energy and oil attracts Chineses companies - Energia elétrica e petróleo atraem empresas chinesas (Valor) http://www.valor.com.br/
TRANSPORTATION & LOGISTICS
1. INFRA: Government should conduct additional R$111 billion in bids - Governo deve realizar mais R$ 111 bilhões em licitações (Valor) http://www.valor.com.br/
2. URBAN MOBILITY: Urban Mobility PAC has broadened limit by R$ 2 billion - PAC Mobilidade Urbana tem limite ampliado em R$ 2 bilhões (Globo)http://g1.globo.com/
3. ROAD: Highway is the first choice for transportation - Rodovia é a primeira opção para transporte (Valor)http://www.valor.com.
4. RAIL: Package focused on railways made did not advanced - Pacote focado em ferrovias pouco avançou (Valor)http://www.valor.com.
5. AUT PARTS: Deficit is US$ 3.46 billion YTD - Autopeças: déficit até abril é de US$ 3,46 bi (Automotive Business)http://www.
6. PORTS & NAVIGATION: Santos Brasil develops operation to ALL - Santos Brasil desenvolve operação para ALL (Guia Maritimo)http://www.
7. PORTS & NAVIGATION: Shipbuilding industry grew 19.5% per year since 2000 - Setor naval cresce 19,5% ao ano desde 2000 (Valor)http://www.valor.com.
8. PORTS & NAVIGATION: New Ports Law should attract R$ 54.2 billion - Nova Lei dos Portos deve atrair R$ 54,2 bilhões (Valor)http://www.valor.com.
HEALTHCARE
1. Hapvida, in the Northeast region, estimates R$2bn in revenues - Hapvida, do Nordeste, prevê receita de R$ 2 bi (Valor) http://www.valor.com.br/
RETAIL/CONSUMER
1. Hering launches underwear and beachwear - Hering lança marca de roupa íntima e para praia (Valor) http://www.valor.com.br/
2. Cencosud integration - Integração na Cencosud (Valor) http://www.valor.com.br/
3. Commerce in April – Comércio em Abril (Valor) http://www.valor.com.br/
4. New Hering’s brand bets in underwear – Nova marca da Hering aposta em roupa íntima (OESP) http://digital.estadao.com.br/
5. Unemployment to reach 6%, says International Labor Organization - Desemprego no Brasil será de 6%, diz OIT (OESP) http://economia.estadao.com.
6. Dilma to announce today permanent unburdening of payroll - Dilma deve anunciar hoje desoneração permanente da folha (Valor) http://www.valor.com.br/
REAL ESTATE
1. Number of residential real estate for sale in SP increases 15%, says Lello - Número de imóveis a venda em SP aumenta 15% segundo Lello (Exame)http://exame2.com.br/seu-
2. Realton to manage the sales of Sabgroup - Realton assume gestão da área de vendas da Sabgroup (Valor) http://www.valor.com.br/
