Clientes,
Segue o Morning Call da excelente gestora Brasil Plural que está na nossa plataforma. Mais informações: thiago@moneyinvest.com.br
* BANCOS: O STJ julgou ontem a questão da incidência dos juros de mora sobre os recursos dos poupadores no caso dos Planos Econômicos da década de 90. De acordo com sua decisão, tais juros devem ser acruados a partir do arquivamento da respectiva ação civil. Em outras palavras, a decisão foi contra os bancos e aumentou substancialmente o liability potencial para o sistema (que agora pode chegar a BRL 341bi, se considerarmos (i) uma decisão desfavorável aos bancos em todos os planos econômicos e (ii) atendimento integral de todas as reivindicações individuais). No próximo dia 28 o STF vai julgar a constitucionalidade de cada Plano Econômico. Caso os planos sejam considerados constitucionais, a determinação de ontem não terá impacto nenhum e os papeis deveriam performar fortemente. Porém, qualquer decisão contrária será bastante negativa. Faltam informações importantes para calcular o impacto nos bancos: por exemplo, não sabemos se o Bresser, Verão, Collor I, Collor II serão julgados separadamente e nem se, no caso de uma decisão favorável aos poupadores (cerca de ~45mn), estes terão que mover ações judiciais individualmente (provando que tinham uma conta poupança na época). Entre os bancos listados, o que sabemos é que o Banco do Brasil deveria ser o maior prejudicado em um cenário bearish, pois é responsável por 22% dos depósitos durante os planos econômicos.
* PFRM3 (OW YE14 PT R$27): Cia publicou resultados de 4Q14 na noite passada. A primeira vista, números parecembem mais fracos que esperado, embora poluídos pelo processo de turnaround e consolidação dos ativos de varejo. Na parte dos ativos de distribuição, vendas caíram 3.4%YoY demonstrando as dificuldades do ambiente macro. Mais detalhes em breve.
* FUNO11 (OW; YE14 TP MXN 50) – Cia anunciou um acordo para adquirir a um portfolio de 15 propriedades (portfólio R15) por MXN 23.5bn (~ USD1,8 bilhão). Embora este movimento seja relativamente grande, continuamos céticos sobre o que isso significa para Fibra Uno e estamos aguardando mais detalhes (termos de qualidade, localização, aluguel por m², etc ) sobre cada propriedade para um melhor posicionamento sobre o deal, demonstrando claramente que o negócio deve adicionar valor para a Cia. CLICK HERE FOR FULL REPORT AND DISCLOSURES
* Macro - Na quarta-feira, o IPCA-15 de maio ficou em 0,58%, um pouco acima da nossa expectativa e do consenso de mercado, ambos em 0,56%. No acumulado em 12 meses, a inflação atingiu 6,3%, acelerando comparação com abril (6,2%), e esperamos que feche o ano em 6,6%. Também vimos os dados de criação de vagas formais (Caged), totalizando 105 mil vagas em abril, abaixo da nossa projeção (135 mil) e do consenso de mercado (160 mil), e o menor valor para o mês de abril em 15 anos. Desta forma, esperamos que a taxa de desemprego de abril fique em 5,2% (quinta-feira), aumentando de 4,8% para 4,9% em termos dessazonalizados e ainda mostrando um mercado de trabalho apertado, principalmente por causa do declínio na oferta de trabalho. Também na quinta-feira, o Ibope pode divulgar uma nova pesquisa de intenção de votos.
CORPORATE NEWSFLOW
BASIC MATERIALS/AGRIBUSINESS
- China Manufacturing Gauge Rises in Sign of Economy Stabilizing (Bloomberg)
- China Studies Lifting Ban on Foreign Control of Steelmakers (Bloomberg)
- Vale Says Stakeholder Talks Continue on Suspended Nickel Ops. (Bloomberg)
- Mid-May domestic flats prices in Brazil remain stable (SBB)
- Environmental institute halts operation at CSN's sinter unit (SBB)
- Fortescue Preparing Application to Suspend Strike Action (Bloomberg)
- Port Hedland Union Says Both Sides to Explore Negotiated Outcome (Bloomberg)
- China Allows Home-Curb Flexibility in Some Cities: Weekly (Bloomberg)
- World Crude Steel Production Rose 2% in April (Bloomberg)
- Safra vai manter inflação em queda, afirma Mantega (Folha de S. Paulo) http://www1.folha.uol.com.br/
fsp/mercado/167096-safra-vai- manter-inflacao-em-queda- afirma-mantega.shtml - Derivados podem atrair investimento de US$2.2bn (Valor)
- Escassez de água: um desafio cada vez maior para a mineração de cobre (Valor)
- R$24.1bn para a agriculgura familiar (Valor)
- Câmbio sustentu a atratividade das exportações do agronegócio no 1Q (Valor)
- Brasileiros investem mais em armazenagem, mas déficit ainda é grande (AgroLink) http://www.agrolink.com.br/
clipping/jr.aspx?cn=197996&ul= 225609&cid=152757&rt=1&cnd=0& tv=0 - Importação de soja do Brasil pela China sobe 83% no ano até abril (AgroLink) http://www.agrolink.com.br/
clipping/jr.aspx?cn=198013&ul= 225636&cid=152757&rt=1&cnd=0& tv=0
TRANSPORTATION, LOGISTICS & INDUSTRIALS
- BR-153: Três grupos vão disputer a BR-153 (Estado de SP) http://digital.estadao.com.br/
download/pdf/2014/05/22/B10. pdf - BR-153: Leilão da BR-153 tem três proponentes e revela apetite menor (Folha) http://www1.folha.uol.com.br/
mercado/2014/05/1458039- leilao-da-br-153-tem-tres- proponentes-e-revela-apetite- menor.shtml - BR-153: ANTT: já era esperada disputa menor para BR-153 (Estado de SP) http://economia.estadao.com.
br/noticias/economia-geral, antt-ja-era-esperada-disputa- menor-para-br-153,185582,0.htm - AUTOS: MAN volta a parar produção no RJ (Valor) http://www.valor.com.br/
empresas/3557412/man-volta- parar-producao-no-rj
OIL & GAS
- Petrobras contesta Gabrielli sobre Abreu e Lima (Valor) http://www.valor.com.br/
politica/3557574/petrobras- contesta-gabrielli-sobre- abreu-e-lima - CVM Petrobras interpela conselheiro na CVM(Valor) http://www.valor.com.br/
empresas/3557402/petrobras- interpela-conselheiro-na-cvm - O&G: Perenco doesn´t convince ANP of OGPar´default - Perenco não convence ANP da inadimplência da OGPar (Valor) http://www.valor.com.br/
empresas/3557376/perenco-nao- convence-anp-da-inadimplencia- da-ogpar#ixzz32R2IJ6yl - Conselho da Raízen dá aval a 'injeção' de US$ 600 milhões (Valor) http://www.valor.com.br/agro/
3557422/conselho-da-raizen-da- aval-injecao-de-us-600- milhoes#ixzz32R2bInXj - Estatal do pre-sal acumula perdas de R$ 534 mil em 51 dias (Folha) http://www1.folha.uol.com.br/
mercado/2014/05/1458031- estatal-do-pre-sal-acumula- perdas-de-r-534-mil-em-51- dias.shtml - F liga Pasadena a suspeita de lavagem e vê "organização criminosa" na Petrobrás (Estado)
FINANCIALS
- STJ dá vitória a poupadores em julgamento de plano econômico (Valor / Folha de S.Paulo / Estadao)
http://www1.folha.uol.com.br/
- Caixa ajusta R$ 27,8 bi em títulos para reforçar capital (Valor)
- Itaú atrai US$ 1,7 bi em empréstimo sindicalizado (Valor)
- Caixa fecha o primeiro trimestre com pior inadimplência em 5 anos (Folha de S.Paulo)
- Bancos sugerem fontes para financiar infraestrutura (Estadao)
- Caixa não descarta novas emissões externas este ano (Estadao)
- Caixa e Banco Pan querem ofertar mais crédito a veículos (Estadao)
- Lucro da Caixa sobe 15% no primeiro trimestre, para R$ 1,5 bilhão (Estadao)
- MEXICO: Banca deberá complementarse para apoyar proyectos de energía: Alejandro Valenzuela / Banks should be complemented to support energy projetcs: Alejandro Valenzuela (El Economista)
REAL ESTATE
- Fibra Uno agrees to Buy 15 Properties (Bloomberg)
- BR Properties held talks on potential real estate transactions (Bloomberg)
UTLITIES
- ONS manda desligar turbinas de usina que “salvou” leilão (Valor)
- Usina salva leilão e desliga turbinas (Valor)
- Furnas é proibida de liberar reservatório da usina em MG (Estadao)
- Baixa Geração de Energia vai elevar tarifas para o consumidor (Folha)
- Após alívio em abril, geradoras esperam pelo pior (Valor)
RETAIL
- Consumo das famílias deve manter desaceleração até 2018 (Estadao)
- Supermercados não terão desoneração da folha agora, avisa Dilma (Folha)
- Zara vai enfrentar concorrência no país com expansão regional (Folha)
- Em CPI, Zara admite que havia trabalho escravo em sua cadeia produtiva (O Globo)
- Comissão contesta auditoria da Zara (Valor)
HEALTHCARE
- Cresce venda de remedies para doenças crônicas (Valor)
- Celebra ainda reina sem um concorrente genérico (Valor)
EDUCATION
- Megafusão é questionada por dois fundos (Valor)
