Investidores,
A equipe de análise da XP acabou de enviar um comentário sobre os resultados da Marfrig:
Segue flash de Marfrig.
Conference acontecendo agora deve gerar vol para o papel.
Comentário
Resultado da Marfrig ficou em linha com o esperado pelo mercado nas principais linhas operacionais.
No entanto, chamou atenção a melhora de fluxo de caixa operacional da empresa, com melhoras na administração de capital de giro. A empresa conseguiu reduzir o prazo médio de recebimento de 36 para 31 dias, alcançando uma geração positiva de fluxo de caixa livre (após Capex e Juros) de R$ 16 milhões, mesmo considerando a sazonalidade desfavorável no 1T. Isso reforça o guidance proposto pela administração de alcançar um Fluxo de Caixa de Neutro a até R$ 100 milhões nesse ano.
Outro ponto que agradou foi o fato da empresa entregar uma margem Ebitda consolidada de 8,4%, também em linha com o guidance da empresa.
Resultados da Marfrig têm mostrado uma consistência importante nos últimos trimestres, reflexo do trabalho da nova administração. Ainda assim, a empresa segue sendo um case complexo, com uma elevada alavancagem e com sérios desafios operacionais, o que nos deixa receoso de uma exposição a médio prazo no papel. Para o curto prazo, a possibilidade de um IPO da Moy Park segue sendo um driver importante e a ser monitorado.
